فایل وابستگي گروهي بر تصميم گيري پرداخت سودسهام در شركتهاي پذيرفته بورس اوراق بهادار

جزئیات و دریافت

فهرست مطالب

عنوان                                                                                                                                     صفحه

چکیده                                                                                                                                               1

فصل اول : كليات تحقيق                                                                                             2

1-1 ) مقدمه                                                                                                                                       3  

1-2) تعریف موضوع و بیان مساله                                                                                                              4    

1-3) اهميت و ضرورت تحقيق                                                                                                                 5

1-4) اهداف تحقیق                                                                                                                               6   

1-5) سؤالات تحقیق                                                                                                                             6

1-6) فرضيه هاي تحقيق                                                                                                                         6

1-7) تعریف اصطلاحات و واژه ها                                                                                                            7 

فصل دوم : ادبيات تحقيق

2-1 ) مقدمه                                                                                                                                        10

2-2 ) سود حسابداری                                                                                                                            11

2-3 ) روشهای پرداخت سود سهام                                                                                                       11

   2-3-1 ) سود سهام نقدی                                                                                                                12   

   2-3-2) سود سهمی                                                                                                                      13        

   2-3-3 ) سود سهام به صورت دارائی                                                                                              14

   2-3-4 ) سود سهام به صورت اوراق قرضه                                                                                      14

عنوان                                                                                                                               صفحه

2-5)خط مشی های تقسیم سود                                                                                                             15

   2-5-1) سیاست های تقسیم سود منظم                                                                                                 15            

  2-5-1-1 ) روش درصد ثابتی از درآمد هر سهم                                                                                17    

        2-5-1-2 ) روش مبلغی ثابت                                                                                                       17      

        2-5-1-3 ) روش حجم ریال ثابت + متغیر ( فوق العاده )                                                                      20      

        2-5-1-4) روش پرداخت در صدی از ارزش بازار                                                                               21    

        2-5-1-5) روش در صدی از قیمت اسمی                                                                                        22  

   2-5-2)سیاست تقسیم سود نامنظم                                                                                                       22

   2-5-3 ) سياست تقسيم سود باقيمانده                                                                                                   22

        2-5-3-1)سیاست تقسیم سود مطلقأ باقیمانده                                                                                     23

  2-5-3-2) سیاست پرداخت درصد ثابتی از سود باقیمانده                                                                       23

       2-5-3-3) سیاست تقسیم سود باقیمانده یکنواخت                                                                                24

2-6) عوامل تعیین کننده تقسیم سود                                                                                                         25

   2-6-1) عوامل ویا محدودیت های قانونی                                                                                              25

       2-6-1-1) محدودیت هایی مربوط به سرمایه                                                                                       26 

       2-6-1-2) سود خالص                                                                                                                 26

       2-6-1-3) مشکل نقدینگی                                                                                                            26  

       2-6-1-4) افزایش بی رویه سود انباشته                                                                                             27

   2-6-2) تئوری انتظارات                                                                                                                 28

   2-6-3) مروري برتئوريهاي موجود در رابطه با اثرات سياستهاي تقسيم سود بر روي قيمت سهام                           28

عنوان                                                                                                                                     صفحه

   2-7-1 ) نظريه عدم ارتباط تقسيم سود                                                                                                30   

   2-7-2 ) نظريات مربوط بودن تقسيم سود                                                                                             33

       2-7-2-1) مدل پرنده در دست                                                                                                     33

       2-7-2-2) تئوری اولویت مالیات                                                                                                  33

  2-8) گروه تجاری                                                                                                                          34

    1-8-2) واحد تجاري‌ وابسته                                                                                                       34  

        2-8-1-1روشهاي‌ حسابداري‌ گروه تجاری وابسته                                                                             36  

    2-8-2معاملات‌ درون‌ گروهي‌                                                                                                          36

    2-8-3 صورتهاي‌ مالي‌ تلفيقي                                                                                                          37    ‌

2-9) سوابق تحقیق                                                                                                                           37

    2-9-1)سوابق خارجی                                                                                                                    37  

     2-9-2)سوابق داخلی                                                                                                                     42       

فصل سوم : روش تحقيق                                                                                          48 

  3-1) مقدمه                                                                                                                                       49

3 -2) روش پژوهش                                                                                                                            49    

3- 3) فرضيه هاي تحقيق                                                                                                                       50

3-4) متغيرهای پژوهش و نحوه اندازه گیری                                                                                                 51

  3-4-1) متغیرهای مستقل51

3-4-2) متغیر وابسته52

3-5 ) جامعه آماری52

3-6 ) نمونه آماری و روش نمونه گیری53

3-7) روشهای جمع آوری اطلاعات54

3- 8) تکنیکها وروش های آماری مورد استفاده                                                                                               54   

  3-8-1)ضریب همبستگی                                                                                                                       55

3-8-3)ضریب تعیین  چند گانه ( مرکب ) R2                                                                                              56     

3-8-4)روش آنالیز واریانس برای آزمون معنی داری بودن کلی رگرسیون چند متغیره ( مرکب  ) مشاهده شده : آزمون F      56

3-8-5)رگرسیون چند گانه( گام به گام)                                                                                                      56      

فصل چهارم : تجزيه و تحليل آماري اطلاعات58

1. -1 ) مقدمه                                                                                                                                       59     

4-2 ) روش تجزیه و تحلیل داده ها                                                                                                           59                                                                                 

4-3 )توصیف آماری مدل                                                                                                                       59     

4-5 ) تبیین مدل رگرسیون تحقیق و آزمون فرضیات                                                                                      60  

4-6 ) نتایج حاصل از آزمون فرضیات                                                                                                        60  

4-7 ) خلاصه نتایج حاصل از آزمون فرضیات                                                                                              66         

4-8 ) بررسی نرمال بودن خطاهاي رگرسيون                                                                                               66

فصل پنجم : نتيجه گيري و پيشنهادها

5-1 ) مقدمه                                                                                          

5-2 ) خلاصه و نتیجه گیری                                                                                                                 70

5-3 ) نتایج به دست آمده از آزمون فرضیات                                                                                             70       

4-5 ) پیشنهادها (براساس نتایج حاصل از تحقیق )                                                                                      71

5-5 ) سایر پیشنهادها                                                                                                                         73

5-6) محدودیت­های تحقیق                                                                                                                  74

منابع وماخذ                                                                                                         75

 منابع فارسی                                                                                                                               75                                                                                     

منابع غیر فارسی                                                                                                                           77                            

پیوست 1- آزمون ضریب همبستگی پیرسون                                                                                           79

چكيده انگليسي

فهرست جدول ها

عنوان                                                                                                                                     صفحه

جدول (2-1) تفاوت بین سه روش مختلف تقسیم سود باقیمانده                                                                        24

جدول (2-2)  : خلاصه پيشينه تحقیقات خارجی                                                                                           44

جدول (2-3)  : خلاصه پيشينه تحقیقات داخلی                                                                                             46

جدول( 4-1):توصیف آماری مدل تحقيق                                                                                                    59

جدول( 4-2): متغیرهای وارد شده به مدل رگرسيون Enter                                                                             61

    جدول( 4-3): متغیرهای خارج شده از مدل رگرسيون Enter                                                                                                                  61

جدول(4-4): خلاصه مدل رگرسیون چند متغیره                                                                                           61      

جدول(4-5): آزمون معنادار بودن مدل رگرسیون چند متغیره در گروه اول فرضیات با روش ANOVA                        62

جدول (4-6): نتايج آزمون t جهت بررسي معني داري ضرایب جزیی رگرسیون                                                      63

فهرست نمودارها

عنوان                                                                                                                                     صفحه

نمودار (2-1) : روابط بين درآمد هر سهم وپرداخت مبلغ ثابتی به عنوان سود سهام سالانه                                            18

نمودار (4-1): بررسي نرمال بودن خطاهاي رگرسيون                                                                                        67   

نمودار(4-2) : بررسي تساوي واريانس خطاها                                                                                                 68            

چکیده

تحقیق حاضر به بررسي تاثير وابستگي گروهي بر روي تصميم گيري پرداخت سود سهام درشركتهاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران پرداخته است. بدین منظور، ارتباط میان خط مشی تقسیم سود سهام و عوامل نظیرنابرابری اطلاعاتی؛ وابستگی به تامین مالی خارجی ( منابع خارج از موسسه )  بررسی می شود.

در راستای این هدف ، کلیه شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران که صورتهای مالی (ترازنامه ، صورت حساب سود وزیان، صورت گردش وجه نقد ) و اطلاعات مورد نیاز را در سالهای 1386-1390 ارائه داده بودند ، مورد بررسی قرار گرفتند. در مجموع45 شرکت از صنایع مختلف انتخاب شدند. روش تحقيق در اين پژوهش همبستگي است. و براي تجزيه وتحليل داده ها و آزمون فرضيه هاي پژوهش، ازضريب همبستگي پيرسون  و رگرسیون خطی چند متغیره و تجزیه و تحلیلANOVA استفاده شده است.

نتایج تحقیق حاکی ازآن است که بین پرداخت سود سهام و میزان  آن درنتیجه وابستگی به سرمایه ونابرابری اطلاعاتی و میزان  سود سهام پرداختی سال گذشته رابطه  مثبت ومعنی داری  وجود دارد . همچنین ، بین پرداخت سود سهام و میزان آن در نتیجه ی وابستگی به سرمایه و تامین مالی خارجی رابطه منفی معنی داری وجود دارد.

واژه هاي كليدي : سود سهام پرداختنی ، نظیرنابرابری اطلاعاتی؛ وابستگی به تامین مالی خارجی، بورس اوراق بهادار تهران

فصل اول  : كليات تحقيق

1-1 ) مقدمه :

با توجه به اینکه بورس اوراق بهادار قادر است در صورت آماده بودن شرايط و زمينه های لازم موجبات هدايت منابع مالي را به سمت فعاليت هاي توليدي فراهم نمايد و به تبع آن در جهت رشد، توسعه و شكوفائي اقتصادي كشور عمل نمايند، تحقیق و كنكاش پيرامون موضوعات و مسائل گوناگوني كه به نوعي مرتبط با بورس اوراق بهادار هستند، از اهميت و ضرورت خاصي برخوردار است با بهره گيري از نتايج و پيامدهاي تحقيقات، می توان در جهت توسعه بازاربورس وفعالیتهای آن گام های موثری برداشت.( وكيلي فرد ، مديريت مالي، 1374)

 از جمله مسائل و موضوعاتي كه شركت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار با آن مواجه اند، خط مشی های تقسيم سود است. اينكه شركت ها كدام خط مشی را در تقسيم سود انتخاب نمايند تا در نهايت به عنوان يك خط مشی مطلوب تقسيم سود باعث افزايش قيمت سهام در بازار شود و سرمايه گذاران را به سرمايه گذاري در بورس ترغيب نمايد،  هميشه به عنوان يك مسأله عمده و مهم مطرح بوده است. اهمیت این مسئله نزد مدیران شر کت ها ، هم به جهت استفاده از اطلاعات حاصله در فرایند اداره شرکت و هم بواسطه ارزیابی بازار از عملکرد آنان بسیارزیاد است ؛ از همین رو بخشی از توان و توجه مدیران شرکت ها معطوف به مقو له ای است که از آن با عنوان « خط مشی های تقسیم سود» یاد می شود.( خادم ، 1381)

اما مهم تر ازتحلیل خط مشی تقسیم سود، ریشه یابی دلایل اتخاذ یک خط مشی تقسیم سود مشخص از سوی شرکت ها است . این موضوع می تواند راهگشای تصمیم گیر های مهم اقتصادی برای گروه های مختلف ذینفع ، بویژه سر مایه گذاران باشد . زیرا دلایل و عوامل تعیین کننده بدست آمده از این ریشه یابی، نه تنها به توضیح رفتار شرکت ها در گذشته کمک می نماید، بلکه ابزاری را برای پیش بینی حرکت و مسیر آتی آن ها در این حوزه فراهم می آورد . تحقيق حاضر كه در راستاي همين موضوع صورت پذیرفته ، مي تواند تا حدودي جوابگوي ابهامات موجود دراين زمينه باشد. به منظور بررسي مباحث نظري موضوع و آشنايي با ابعاد آن ، مفاهيم زير تشریح مي شود.